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商品規格:

組裝後:32Wx38.5Dx92Hcm

活動包裝後:91x40x19cm

重量:3.55kg(不含包裝)

材質:PP、鐵管烤漆








原產地


台灣












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工商時報【林燦澤】

元富證券投資本部副總經理林東和接掌投資長後,管理股票自營、期貨自營、新金融商品、債券業務四大投資部門,今年邁入第四年,過去三年投資報酬平均維持20%成長,2016年更是創下近10億元的歷年獲利新高,在證券商同業績效斐然。

如何在巨變、波動的投資環境中,帶領組織團隊成長,林東和從收益曲線,投資策略地圖、交易投資價值鏈,分享了投資管理營運思維與哲學。

建構穩定微笑收益曲線

林東和認為,首先要建構均衡、穩定、成長的微笑收益曲線,就投資操作的角度,追求一個可被接受的風險報酬是一個難題,尤其在一個多元巿場、業務、產品與多空波動激烈的金融環境中,更屬不容易。

林東和架構的投資策略地圖,可從四個組成區塊來說明:第一,先從投資操作收益屬性,規畫營收策略;包含:(1)以創新服務、設計,建構低度風險的Fee Base收入,穩定營收基礎占15%。(2)以多元策略組合、擴充規模經濟,建構中低度風險的Spread Base收入,擴充常態性收入來源占35%。(3)以研究分析、創新技術、風險管理,建構較高度風險的Capital gain收入,極大化獲利能力占50%。並以策略別為架構去配置資產,期能從營收屬性及策略別資產配置,兼顧二個構面去追求投資操作的微笑收益曲線。

根據行情架構投資策略

第二,要從投資收益屬性,架構投資策略地圖;一個巿場的價格漲跌波動(股票、債券、期貨)大致符合常態分配,當然亦有其偏態及峰度,林東和習慣對每個巿場從時間構面(日、周、月、年)統計過去歷年的報酬波動分配,在常態分配中,大漲、大跌的機率不會超過5~10%,區間震盪的行情約占90~95%,大漲、大跌是賺取資本利得(Capital Gain),是主要獲利來源,必須建立趨勢交易、順勢程式交易,槓桿交易,輔以對應的避險策略交易來追逐最大獲利。

然而90~95%的價格波動都屬區間震盪的行情,因此建立區間震盪的當沖交易、逆勢程式交易、波動度交易及選擇權的賣方策略,以獲取短線交易的利差及收取時間價值的收益;因此根據行情漲跌的機率分配,配置相對交易策略,可兼顧交易頻率、勝率、盈虧互補、風險互補,收益曲線則趨於平滑、穩定、成長。

發展低風險對沖交易

第三,則發展屬於風險度較低的對沖式交易;在交易策略組合中亦是不可或缺的一環,對沖式交易中,收斂型的套利、價差交易策略、Alpha策略、Smart Beta策略、強弱式策略,各有其風險偏好之策略訴求,而透過多元的對沖式交易策略組合,達到一定規模,則可以產生相對穩定的利差收入,此部分需要較高的量化交易及風險拋補技術。

活化資產 報酬優化

第四,提升報酬優化;交易部位一經持有,表列在資產負債表中,有其投資時間周期、風險暴露,因此,必須善用、活化這些資產,諸如透過養券、借券、增益型的選擇權組合,將可優化資產負債表的報酬收益。對沖式策略交易及報酬優化策略帶來的利差收益,將可讓整體的投資收益曲線向上平移。

(中央社記者游凱翔台北5日電)超跑、重機滿街跑已不稀奇,但不少民眾為追求改車樂趣「改管」,導致車輛行駛時的高噪音讓市民苦不堪言,台北市環保局為此研發「高噪車輛照相系統」,以科技化方式提升採證效能。

台北市統計,民國105年1月至11月底,共有4932件舉報噪音案件,前5名路段分別是「市民大道」、「內湖路」、「基隆路」、「中正路」及「承德路」,主要原因都來自汽、機車輛不當改裝,高分貝的噪音相當擾人,尤以在夜深人靜的夜晚最為嚴重。

環保局長劉銘龍指出,為了有效嚇阻及提高採證效能,花費新台幣39萬元研發包含噪音計、可換鏡頭數位相機、紅外線光遮斷器的「高噪車輛照相系統」,以科技的方式提高告發採證效能。

環保稽查大隊長陳沼舟解釋,現行的查報方式都以人工作業方式執行,但有時因「夜間光源不足」、「車速過快」等問題,難以成功拍攝清晰照片。且噪音屬感覺性公害,不易認定是否有妨害安寧的情形。

陳沼舟表示,研發這套系統後,只要有車輛行經偵測地點,且車輛產生的音量經噪音計測量超出正常分貝值時,系統會自動啟動連拍,並同步紀錄車輛經過時的相關數值,以科技化的方式認定是否違法,強化執法公信力。

若有違法,將由環保局通知車輛在指定期限到指定地點接受檢驗,若檢驗不合格或逾期不到檢,將依噪音管制法規定裁罰1800元至3600元罰鍰,並限期改善。1060105

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